中國(guó)離鐵礦石實(shí)質(zhì)定價(jià)權(quán)有多遠(yuǎn)
2015-10-26 07:36 來(lái)源： 國(guó)際金融報(bào)

    目前，普氏指數(shù)主導(dǎo)著市場(chǎng)定價(jià)，然而由于普氏能源與礦山的關(guān)系，人為影響市場(chǎng)價(jià)格的嫌疑等問(wèn)題，一直備受中國(guó)業(yè)界的質(zhì)疑。作為全球最大鐵礦石消費(fèi)國(guó)，中國(guó)一直在爭(zhēng)取鐵礦石定價(jià)權(quán)以打破國(guó)外的指數(shù)壟斷，從而改變中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)在成本端受制于人的局面。

    盯著網(wǎng)站的新聞頁(yè)面，小陳看了很久，揉了揉眼睛，他決定關(guān)閉電腦?！皩?shí)在沒什么能令人提起精神的消息。”抿了一口茶，他嘟噥道。一分鐘后，還遠(yuǎn)沒到下班時(shí)間，他揮了揮手，跟辦公室外的幾個(gè)員工說(shuō)，“下班了，今天可以早點(diǎn)回家。”

    小陳年齡不大，但在鋼貿(mào)商圈子里，卻是“老”的。差不多10年前，他去蘇州炒過(guò)地下鋼材期貨；七八年前，他與某大鋼廠建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，得到了可靠的貨源，因而轉(zhuǎn)型成了真正的鋼貿(mào)商。

    關(guān)注鐵礦石的價(jià)格走勢(shì)及三大鐵礦石供應(yīng)商的動(dòng)向，是小陳每日必做的事。因?yàn)樵谒壑校斑@是影響中國(guó)鋼鐵行業(yè)，甚至是鋼貿(mào)商走向的重要指標(biāo)之一”。

    他對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者調(diào)侃說(shuō)，“我們?nèi)兆舆^(guò)得好的時(shí)候，恰恰是鋼廠和鐵礦石供應(yīng)商斗爭(zhēng)最激烈之時(shí)；現(xiàn)在日子不好，看到的卻是一派其樂(lè)融融的景象。”

    小陳雖是調(diào)侃，但道出的確實(shí)是現(xiàn)狀。近日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中鋼協(xié)”）人士對(duì)外透露，三大國(guó)際鐵礦山之一的必和必拓“首次采用中國(guó)指數(shù)定價(jià)鐵礦石”。必和必拓此前參照的是金融信息巨頭麥格勞·希爾旗下的普氏能源鐵礦石定價(jià)指數(shù)。

    據(jù)媒體透露，必和必拓于今年9月份私下議標(biāo)方式，對(duì)兩船鐵礦石采用了上海鋼聯(lián)的62%澳大利亞粉礦指數(shù)進(jìn)行定價(jià)。這被媒體解讀為“意味著中國(guó)定價(jià)鐵礦石邁出了第一步”。

    2010年，鐵礦石年度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)體系崩潰，取而代之的是以現(xiàn)貨指數(shù)為計(jì)算依據(jù)的短期定價(jià)模式。“市場(chǎng)總是靈活的，尤其是，當(dāng)年的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)方式從市場(chǎng)中消失后。”一位長(zhǎng)期跟蹤鐵礦石行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，“現(xiàn)在，市場(chǎng)中有的鋼廠會(huì)采取季度結(jié)算方式，或采用月度，也有的直接現(xiàn)貨交易。對(duì)于指數(shù)而言，有的企業(yè)會(huì)用普氏能源的指數(shù)，但TSI（屬環(huán)球鋼訊，已并入到普氏能源旗下）指數(shù)、MBIO（倫敦《金屬導(dǎo)報(bào)》編制），同樣有人采用?！?/p>

    “此次使用上海鋼聯(lián)的指數(shù)也在意料之中?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士坦言，“一方面，中國(guó)仍是必和必拓的重要客戶，采用上海鋼聯(lián)的指數(shù)也是為了更貼近中國(guó)市場(chǎng)的需求；另一方面，站在市場(chǎng)層面，隨著市場(chǎng)變化——從供小于求到供大于求的轉(zhuǎn)變，指數(shù)之間的差別也已很細(xì)微?！?/p>

    商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任白明認(rèn)為，國(guó)外鐵礦石巨頭采用中國(guó)指數(shù)更多的是象征意義。在他看來(lái)，現(xiàn)在鋼鐵市場(chǎng)低迷，中國(guó)應(yīng)該積極擴(kuò)大鐵礦石定價(jià)權(quán)，“鐵礦石定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，目前才剛剛走出了第一步，這是個(gè)長(zhǎng)期而又艱巨的過(guò)程”。

    推進(jìn)指數(shù)定價(jià)

    鐵礦石指數(shù)，一度是中鋼協(xié)極力回避的話題?！?008年，必和必拓就在市場(chǎng)中推廣指數(shù)定價(jià)方式了?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者回憶，“當(dāng)時(shí)談判膠著，鐵礦石價(jià)格節(jié)節(jié)上漲的背景下，談判雙方關(guān)系又不怎么好?？梢韵胂笠幌?，中鋼協(xié)當(dāng)然不會(huì)接受這個(gè)‘新生事物’?！?/p>

    《國(guó)際金融報(bào)》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，2008年，時(shí)任中鋼協(xié)秘書長(zhǎng)單尚華表示，“本年度（2008年4月1日到2009年4月1日）內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼廠可采購(gòu)現(xiàn)貨并與供應(yīng)商確立定價(jià)方式，但明年決不允許出現(xiàn)以指數(shù)化定價(jià)進(jìn)口鐵礦石產(chǎn)品，否則將取消企業(yè)的進(jìn)口鐵礦石資質(zhì)。”

    2009年5月25日，山東萬(wàn)寶集團(tuán)、山東華信工貿(mào)有限公司等幾家企業(yè)共同成立的日照國(guó)際鐵礦石交易中心也曾喊出“打造中國(guó)版鐵礦石價(jià)格指數(shù)”的口號(hào)?？沙闪⒉蛔惆雮€(gè)月，中鋼協(xié)就“呼吁審批部門應(yīng)立即取消對(duì)此類交易中心的認(rèn)可”。

    當(dāng)年，一位中鋼協(xié)的權(quán)威鋼鐵專家曾這樣對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者解釋指數(shù)定價(jià)的弊端：“指數(shù)遠(yuǎn)沒想象中好編制，且非常復(fù)雜?！?/p>

    該鋼鐵專家指出，一方面，中國(guó)市場(chǎng)中有大量不同品位、不同來(lái)源的進(jìn)口鐵礦石，如巴西、澳大利亞、印度乃至伊朗和烏克蘭，且國(guó)內(nèi)也有多種不同品位的鐵礦石。另一方面，國(guó)內(nèi)的礦石貿(mào)易商、鋼鐵企業(yè)等，也還未真正懂得指數(shù)定價(jià)的含義。

    但2010年，當(dāng)鋼廠在市場(chǎng)中逐漸接受鐵礦石指數(shù)這個(gè)“新生事物”后，中鋼協(xié)的態(tài)度也開始出現(xiàn)變化。最終，2011年9月20日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)五礦化工進(jìn)出口商會(huì)和中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)在北京正式推出“中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）”。據(jù)介紹，該指數(shù)從2011年10月起按周公布，分為國(guó)產(chǎn)鐵礦石指數(shù)和進(jìn)口鐵礦石指數(shù)兩個(gè)部分。

    那么，這個(gè)被中鋼協(xié)又恨又愛的指數(shù)到底是什么？

    簡(jiǎn)而言之，所謂指數(shù)定價(jià)，就是以第三方現(xiàn)貨指數(shù)為主要的定價(jià)依據(jù)。早些時(shí)候，指數(shù)本身也被外界認(rèn)為“或多或少帶有了符合礦商和投行利益的‘金融味’”。另外，所謂“第三方”，就是相關(guān)的鐵礦石統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)。

    目前，在國(guó)際范圍比較有影響力的鐵礦石指數(shù)主要有三家：普氏能源資訊的普氏指數(shù)、TSI指數(shù)、MBIO指數(shù)。據(jù)普氏能源2011年發(fā)給《國(guó)際金融報(bào)》記者的資料，其參考的是青島港62%的現(xiàn)貨到岸價(jià)。TSI指數(shù)主要按鐵礦石實(shí)際成交價(jià)加權(quán)平均計(jì)算，MBIO則是“按生意當(dāng)天現(xiàn)實(shí)成交量進(jìn)行噸位加權(quán)計(jì)算后得出的數(shù)據(jù)，在計(jì)算時(shí)考慮到了分歧品級(jí)鐵礦石的質(zhì)量、礦廠地址和交貨地址等因素”。

    首用中國(guó)指數(shù)

    事實(shí)上，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，“我的鋼鐵”網(wǎng)（即上海鋼聯(lián)），新華社等都也編制了自己的鐵礦石指數(shù)。

    其中，中鋼協(xié)對(duì)外披露的必和必拓近期采用的中國(guó)指數(shù)，實(shí)際上就來(lái)自上海鋼聯(lián)。按中鋼協(xié)人士對(duì)外透露的說(shuō)法，三大國(guó)際鐵礦山之一的必和必拓是“首次采用中國(guó)指數(shù)定價(jià)鐵礦石”。

    有消息稱，“除必和必拓外的另幾大國(guó)際礦山也在和上海鋼聯(lián)談判，討論采用上海鋼聯(lián)指數(shù)的可能性?！钡刂涟l(fā)稿，力拓和淡水河谷尚未對(duì)該說(shuō)法進(jìn)行任何回應(yīng)。

    事實(shí)上，必和必拓采用中國(guó)指數(shù)方式進(jìn)行結(jié)算，可能早在預(yù)料中。2014年底，在上海慶賀“必和必拓出口中國(guó)的鐵礦石突破10億噸”其間，必和必拓鐵礦石市場(chǎng)部副總裁何睦凱就對(duì)包括《國(guó)際金融報(bào)》在內(nèi)的媒體稱，“必和必拓不斷把高質(zhì)量的鐵礦石出口到中國(guó)的同時(shí)，也在摸索更實(shí)際的定價(jià)機(jī)制。”

    同時(shí)，必和必拓多位高層人士稱，必和必拓與中國(guó)的合作是雙向的，“除了供應(yīng)礦石外，必和必拓還向中國(guó)供應(yīng)商大量采購(gòu)鋼結(jié)構(gòu)、散料裝卸設(shè)備、移動(dòng)營(yíng)房和鐵礦車等高品質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施和裝備，用于礦山的擴(kuò)建和運(yùn)營(yíng)”。

    對(duì)此，業(yè)內(nèi)當(dāng)時(shí)想到的是兩個(gè)平臺(tái)——北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所的鐵礦石交易平臺(tái)（必和必拓是會(huì)員單位）及由中國(guó)寶鋼及鐵礦石共同建立的新加坡GlobalOre鐵礦石現(xiàn)貨實(shí)物交易平臺(tái)。

    “從上述表態(tài)看，或許，那時(shí)候，必和必拓就在考慮采用中國(guó)的指數(shù)?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)，“一方面，中國(guó)確實(shí)是必和必拓最大的鐵礦石銷售地，即使在雙方關(guān)系最不好的時(shí)候，其還是在‘綁定’中國(guó)市場(chǎng)。另一方面，相較而言，隨著鐵礦石價(jià)格的下跌，上海鋼聯(lián)的指數(shù)與普氏能源的指數(shù)相差并不太多。”

    不過(guò)，也有媒體分析稱，中國(guó)指數(shù)擁有利于買方市場(chǎng)的特點(diǎn)（價(jià)格比普氏能源的指數(shù)還要低），“還具備一些客觀優(yōu)勢(shì)：綜合性較強(qiáng)，準(zhǔn)確度較高，綜合了國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)價(jià)格體系，綜合了礦產(chǎn)、鋼鐵、生產(chǎn)、需求企業(yè)的現(xiàn)時(shí)報(bào)價(jià)；中國(guó)指數(shù)克服了普氏指數(shù)快漲慢跌、漲幅大跌幅小的劣勢(shì)，更有利于公平競(jìng)價(jià)”。

    鐵礦石市場(chǎng)之變

    在小陳看來(lái)，必和必拓采用中國(guó)指數(shù)最根本的原因可能還是“市場(chǎng)早就發(fā)生了變化”。

    “幾年前，鋼鐵企業(yè)普遍比較缺鐵礦石資源，也是這個(gè)原因，才出現(xiàn)了大鋼廠從鐵礦石供應(yīng)商處拿貨、再又高價(jià)賣給其他小鋼廠的情況。”小陳說(shuō)，“但現(xiàn)在，市場(chǎng)不再缺少鐵礦石資源了。就連西部一些鋼鐵企業(yè)，也能用上國(guó)內(nèi)自采的鐵礦石，雖然品位遠(yuǎn)不及三大鐵礦石供應(yīng)商?！?/p>

    界面新聞同樣分析，“隨著鐵礦石供需面的逆轉(zhuǎn)，供應(yīng)轉(zhuǎn)向過(guò)剩，必和必拓等國(guó)外礦業(yè)巨頭采用中國(guó)的鐵礦石價(jià)格指數(shù)是‘遲早的事’?！?/p>

    《世界金屬導(dǎo)報(bào)》此前分析說(shuō)，目前這四大礦企（力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG）全年鐵礦發(fā)貨量達(dá)9億噸，“國(guó)際鐵礦石供應(yīng)非常充裕，今后一段時(shí)期供大于求的局面很難改變”。

    事實(shí)上，10月22日，巴西鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷提供給《國(guó)際金融報(bào)》記者的財(cái)報(bào)顯示，2015年第三季度，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到8820萬(wàn)噸，為淡水河谷公司有史以來(lái)最高單季產(chǎn)量，“其中，卡拉加斯產(chǎn)量達(dá)到3390萬(wàn)噸，亦為歷史同期最高產(chǎn)量”。

    必和必拓公司最新公布的產(chǎn)量報(bào)告也顯示，今年第三季度，其鐵礦石產(chǎn)量為6100萬(wàn)噸，同比增7%，環(huán)比增2%，產(chǎn)量提升主要?dú)w因于金布巴的礦產(chǎn)量增長(zhǎng)。同時(shí)，受益于港口設(shè)施改善以及裝船量上升，鐵礦石銷量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的6700萬(wàn)噸。

    外媒的消息顯示，2015-2016財(cái)年，必和必拓產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到2.47億噸，其中，金布巴鐵礦石的生產(chǎn)率進(jìn)一步提高將有助于其將鐵礦石年產(chǎn)能提至2.9億噸。

    “礦商的產(chǎn)量是前幾年就規(guī)劃好的。”一位要求隱去單位和姓名的券商鋼鐵行業(yè)分析師對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)，“前幾年，鋼鐵需求確實(shí)可觀。但沒想到，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)近幾年轉(zhuǎn)型且增長(zhǎng)率出現(xiàn)下滑，中國(guó)鋼鐵企業(yè)的需求也沒之前這么旺盛了。”

    《世界金屬導(dǎo)報(bào)》的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)鋼鐵消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入平臺(tái)期，今后，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒃?億至8.5億噸之間波動(dòng)。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)廢鋼量的增加，今后長(zhǎng)流程生產(chǎn)所需鐵礦石增長(zhǎng)空間非常有限。

    市場(chǎng)之變也造成了鐵礦石價(jià)格的節(jié)節(jié)下跌和礦商業(yè)績(jī)的不斷下挫。比如，淡水河谷對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)，第三季度，經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）為18.75億美元，較上季度減少了15.3%。淡水河谷將原因歸結(jié)為“銷售價(jià)格下滑所致”，其對(duì)EBITDA所產(chǎn)生的負(fù)面影響為7.15億美元。

    據(jù)外媒報(bào)道，截至10月20日，運(yùn)往中國(guó)天津港的基準(zhǔn)62%品鐵礦石價(jià)格下降0.8%，為52.10美元/噸。這是自7月27日以來(lái)的最低價(jià)格。

    中國(guó)仍任重道遠(yuǎn)

    對(duì)于目前的種種變化，有人繼續(xù)呼吁：中國(guó)應(yīng)該積極爭(zhēng)奪國(guó)際鐵礦石定價(jià)權(quán)，以改變中國(guó)以鐵礦為基礎(chǔ)的黑色工業(yè)在成本端受制于人的局面。

    “當(dāng)前鐵礦石貿(mào)易格局與上世紀(jì)80年代的原油十分相似。公認(rèn)的定價(jià)中心尚未形成，貿(mào)易定價(jià)方式多元化，國(guó)際貿(mào)易量逐年增大，又恰逢鐵礦石供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，定價(jià)優(yōu)勢(shì)開始由賣方轉(zhuǎn)向買方?！睂＜覍?duì)媒體說(shuō)。

    “第一次上用中國(guó)指數(shù)，確實(shí)挺令人鼓舞?！鼻笆鋈谭治鰩煂?duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)，“但就當(dāng)前情況看，更多的只是象征性意義。因?yàn)椴皇撬械牡V商都在使用中國(guó)的定價(jià)方式。更重要的是，在鐵礦石的供應(yīng)鏈條上，中國(guó)還沒有真正拿得出手的資源?！?/p>

    在該分析師看來(lái)，想要獲得話語(yǔ)權(quán)，除了在定價(jià)方式上，還要在資源的收購(gòu)上“更給力”、更能為中國(guó)鋼廠做貢獻(xiàn)。

    有觀點(diǎn)認(rèn)為，大連商品交易所設(shè)立鐵礦石期貨，上海清算所上線鐵礦石掉期，北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所引入全球四大礦山力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG入股，“讓國(guó)際礦山交易時(shí)采用中國(guó)指數(shù)，也是中國(guó)努力的方向”。

    然而，不可忽視的是，即便礦商作出了貼近中國(guó)市場(chǎng)的舉動(dòng)，礦價(jià)也在節(jié)節(jié)下跌，但中國(guó)鋼鐵企業(yè)仍未從低迷中走出來(lái)。

    “鋼鐵業(yè)已進(jìn)入嚴(yán)冬?！睂氫摷瘓F(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江日前在一場(chǎng)公開論壇上直言，今年1月至8月，鋼鐵業(yè)需求規(guī)模萎縮，表觀消費(fèi)量同比下降5.2%，全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)虧損180億元。

    中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)也顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)大中型鋼企的鋼鐵主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損了216.8億元，但從整體看，略有盈利，利潤(rùn)總額為16.4億元。

    目前，部分礦企已相應(yīng)作出改變?！皩?shí)際上，我們過(guò)去已預(yù)計(jì)到鐵礦石的供應(yīng)會(huì)發(fā)生變化。因?yàn)檫^(guò)去各大礦商一直在投資和增產(chǎn)，這些投資和新增的產(chǎn)能目前釋放出來(lái)了?！北睾捅赝谻EO麥安哲早些時(shí)候在上海接受《國(guó)際金融報(bào)》記者專訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，“我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)回歸常態(tài)的過(guò)程：從前期供不應(yīng)求，到供應(yīng)滿足需求，再到供應(yīng)大于需求，這樣一個(gè)態(tài)勢(shì)的轉(zhuǎn)變，我們?cè)缇皖A(yù)計(jì)到了。”

    “我們一直在觀察這種變化并作出一些預(yù)測(cè)?！丙湴舱墚?dāng)時(shí)說(shuō)，“2001年開始，必和必拓就投資了250億美元用于提高礦山的運(yùn)營(yíng)效率，提高產(chǎn)出以滿足市場(chǎng)的需要，且從2011年開始，公司就沒有再增加礦石項(xiàng)目上的投資?！?/p>

    而在FMG最新公布的業(yè)績(jī)看，其在成本支出上，也在逐步進(jìn)行控制。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)MG繼續(xù)推進(jìn)降低生產(chǎn)成本，第三季度噸礦現(xiàn)金生產(chǎn)成本大幅下降至16.9美元，環(huán)比降24%，同比降47%。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)比來(lái)看，在礦企做好“過(guò)冬”準(zhǔn)備之際，中國(guó)鋼鐵行業(yè)在爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)前，更該修練內(nèi)功，從化解產(chǎn)能過(guò)剩、提高效率等各方面著手，應(yīng)對(duì)“嚴(yán)冬”。